*Titlurile de stat sunt înscrisuri emise de Ministerul de Finanţe şi exprimă o creanţă financiară asupra emitentului, garantate în mod expres şi necondiţionat de statul român. *Calitatea de agent al statului român este îndeplinită de Banca Naţională, pentru emisiunile adresate persoanelor juridice, şi de CEC - pentru cele adresate populaţiei. Titlurile de stat sunt sub formă de bonuri de tezaur, certificate de trezorerie şi alte instrumente cu scadenţă de un an (sau de până la un an), obligaţiuni şi alte instrumente cu scadenţe mai mari de un an, constituind împrumuturile statului în moneda naţională şi/sau în valută, pe termen scurt, mediu şi lung. Calitatea de agent al statului român este îndeplinită de Banca Naţională - pentru emisiunile adresate persoanelor juridice, şi de CEC - pentru cele adresate populaţiei. Pentru că, în România, majoritatatea tranzacţiilor s-au efectuat cu instrumente scadente până într-un an, se utilizează termenii de "bonuri de tezaur", "certificate de trezorerie" şi "titluri de stat" ca având acelaşi sens şi conţinut. Categorii de titluri de stat Titlurile de stat sunt de două categorii: cu discont, respectiv titluri de stat nepurtătoare de dobândă, vândute la un preţ iniţial mai mic decât valoarea nominală, diferenţa dintre preţul initial şi valoarea nominală fiind discontul şi reprezentând beneficiul cumpărătorului şi purtătoare de dobândă, respectiv titluri de stat vândute la valoarea nominală sau cu discont sau primă, şi pentru care emitentul plăteşte periodic dobânzi conform condiţiilor şi termenilor cuprinse în prospectul de emisiune al seriei. Certificatele de trezorerie pot fi plasate prin licitaţie, subscripţie publică sau subscripţie publică garantată. Titlurile de stat sunt emise în forma dematerializată şi cu valori nominale, conform prevederilor prospectului seriei respective. Prospectul de emisiune este documentul oficial, aprobat prin Ordin al Ministrului Finanţelor, care stabileşte termenii şi condiţiile de emisiune ale unei anumite serii de certificate de trezorerie şi cuprinde următoarele elemente: denumirea titlurilor de stat care urmează a fi emise; seria titlurilor de stat; data emisiunii (data decontării); valoarea totală a emisiunii (dacă este cazul); valoarea nominală individuală; modalitatea şi data vânzării (data şi perioada subscrierii); modalitatea şi data decontării; rata dobânzii sau preţul (dacă este cazul); deţinătorii legali ai respectivelor titluri de stat; agentul de plată, înregistrare şi transfer; regimul fiscal al emisiunii. Calendarul titlurilor de stat pe 2007 Titlurile de stat ce vor fi emise în anul 2007 se structurează pe tipuri de maturităţi: în certificate de trezorerie cu scadenţe de 6 şi 12 luni şi obligaţiuni de stat de tip benchmark cu scadenţe de 3, 5 şi 10 ani. Pentru certificatele de trezorerie, licitaţiile vor fi organizate în a treia săptămână din lună, având ca dată de licitaţie ziua de luni şi dată de decontare ziua de miercuri, în timp ce pentru obligaţiunile de stat de tip benchmark licitaţiile vor fi organizate în prima săptămână a lunii, având ca dată de licitaţie ziua de joi şi dată de decontare ziua de luni. Ministerul Finanţelor va da publicităţii trimestrial un anunţ prin care vor fi comunicate maturităţile şi valorile indicative ale împrumuturilor pe fiecare lună a trimestrului în curs, urmând ca prin prospectul de emisiune lunar să fie anunţat volumul efectiv al acestora, precum şi alte elemente specifice emisiunilor anunţate.